盛屯矿业涨3.86%，散户融资接力，主力游资净流出

盘面像一池被投下石子的水，圈圈涟漪从午后一直荡到收盘。

据素材所载数据，盛屯矿业在2025年11月7日收于11.29元，当天涨幅3.86%，换手率6.48%，成交量200.22万手，成交额22.54亿元。

价格抬起来了，热度也不小，像发动机换了挡，声浪一下子高起来。

可一点不寻常的地方在于，主力资金并没有跟着欢呼。

按提供口径，当天主力资金净流出2809.25万元，占总成交额1.25%，游资资金净流出6461.56万元，占总成交额2.87%，倒是散户资金净流入9270.81万元，占总成交额4.11%。

股价在上，资金在下，像是两股水流逆着拧在一起，故事留了一半。

我一开始差点下结论，说这是“上升中的分歧”，转念一想，还有杠杆侧的影子没核对。

据素材所载数据，融资买入2.11亿元，融资偿还1.51亿元，当日融资净买入5998.68万元，并且已连续3日净买入，累计7611.44万元。

这就像有人在水下踩了脚蹼，波浪的方向不止看表面风向。

转个视角，账本那头也有信号。

盛屯矿业2025年三季报披露，前三季度主营收入217.17亿元，同比上升22.99%，归母净利润17.02亿元，同比上升0.06%。

扣非净利润18.61亿元，同比下降1.62%，说明剔除非经常性后，利润的劲头略显疲。

到了单季维度，2025年第三季度主营收入79.13亿元，同比上升26.74%，单季度归母净利润6.49亿元，同比上升11.32%，单季度扣非净利润6.99亿元，同比上升7.79%。

利润在三季度往上拱了一下，但力度不至于“破浪”，更像稳中抬头。

负债率55.12%，财务费用5.11亿元，投资收益-3488.48万元，毛利率19.94%，账面的摩擦力不小，融资成本与投资波动一起掣肘利润的释放。

公司定位在能源金属赛道，聚焦铜、镍、钴，业务包括能源金属、基本金属、金属贸易及其他，牌面上是新能源链条里的硬货。

最近90天内有1家机构给出买入评级1次，声音不多，但态度偏正面。

按这个节奏，盘面的热度、资金的分歧、基本面的韧性，拼出了一张有纹路的画像。

把镜头拉近到交易当日，画面更立体。

股价抬升，主力与游资却同时净流出，散户与融资在承接，这像是一场接力赛里换棒的瞬间。

资金口径需声明一下，按提供口径，所谓“流入”“流出”是基于主动性买卖单推断的成交归因，属于交易强弱的估算，并非真实现金流进出。

主力被定义为特大单，游资为大单，散户为中小单，这一次中小单扛起了红色K线。

我也差点忽视了一个细节，主力净流出占比仅1.25%，金额2809.25万元，相比22.54亿元的成交规模，这更像是边撤边看，而不是抽身远去。

游资净流出6461.56万元，力度更猛些，短线资金更在意节奏，红盘里做了减法。

散户净流入9270.81万元，加上融资净买入5998.68万元，这两股力量叠加，解释了为何价格能顶着压力往上走。

融资端连续3日净买入，累计7611.44万元，说明杠杆偏好在回暖，至少在这个节点，风险偏好不是收缩的。

反观融券，卖出0股、偿还300股、余量1100股、余额1.24万元，做空影子极浅，市场并未出现系统性压制信号。

但再看财务侧，前三季度收入快跑，利润同比几乎持平，扣非为负增长，背后的阻力点落在成本、费用与投资科目。

三季度单季环比改善，毛利率19.94%提供了基本的“护城河边线”，但财务费用5.11亿元这块石头压在利润端，抬头不易。

投资收益-3488.48万元也拖拽了一步，这让利润的曲线没能与收入同步拉升。

这就是矛盾的对照：盘面讲情绪，报表讲约束。

一边是新能源金属的叙事吸引目光，另一边是利润质量需要给出更强信号。

素材提到近5日资金流向一览，但未附具体表格，短周期内的连续性强弱暂且看，不做延伸判断。

资金的风吹草动，遇上基本面的边际变化，就成了这一天“上行与分歧并存”的源头。

把线索串起来，逻辑开始闭合。

价格的上行不是凭空，它得到散户与融资的共同加力，这是驱动器。

主力与游资的净流出说明筹码在转换手中，暂且看是结构性切换，而非全面撤退。

财务报表给出边际改善的三季度，但全年范围仍呈“增收不等于增利”的张力，这解释了为什么短线资金愿意参与，长线资金还在权衡。

说白了，这天的上涨更像风险偏好的一次回温测试，而不是基本面拐点被全面定价。

换个说法，水位抬了一寸，堤岸还没改造，能不能继续往上，要看后续的补水与堤岸的韧性。

我更愿意把它定义为结构的答案：情绪在前，验证在后。

落锤一句，价格说了真话，资金给了考题。

再落一锤，这不是巧合，是力量分布的结果。

拉回到当下，操作层面的想法只能给到风向与条件框架，不触及具体动作。

如果融资净买入延续且主力资金由净出转为净入，短线热度倾向于维持，盘面有望保持高换手的活跃状态。

如果游资继续净流出且散户承接走弱，红盘里的分歧会加剧，冲高更容易反复。

若后续披露的经营数据在利润端延续三季度的改善特征，扣非净利润与毛利率同步抬升，情绪与基本面之间的“桥”会更牢固。

反之，如果财务费用压力未缓、投资收益波动不减，利润质量的瓶颈将持续存在，估值弹性的边界会更保守。

需要强调，文中资金流向为基于主动性成交的推断口径，非真实现金流。

素材未提供订单、库存或产能节奏等细分信息，这些关键环节有待确认。

留给你的小问题也许更有趣。

你更看重这天里“融资与散户的合力”，还是对“主力与游资的撤退”更敏感。

如果只能选一个观察指标，你会盯融资净流入的连续性，还是盯主力净流向的拐点。

信息基于网络数据整理，不构成投资建议。

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